DCプランナー2級　⑥ 金融商品と資産運用の基礎

正解：C．収益(リターン)の振れ幅(ばらつき・不確実性)の大きさ

投資の世界でのリスクは損失そのものではなく、収益のばらつき(不確実性)を指し、一般に標準偏差で表される。

正解：D．標準偏差

収益率のばらつき(リスク)は標準偏差で表すのが一般的で、値が大きいほどリスクが大きい。

正解：A．信用リスク(デフォルトリスク)

信用リスク(デフォルトリスク)は発行体の債務不履行により元利金が支払われなくなる可能性をいう。

正解：B．為替リスク

為替リスクは為替相場の変動で円換算の元本や利息が増減するリスクで、円高に振れると円換算で目減りする。

正解：C．流動性リスク

流動性リスクは取引量が少ないなどの理由で、希望どおりに売買・換金できない可能性をいう。

正解：D．カントリーリスク

カントリーリスクは投資先の国の政治・経済・社会情勢の変化によって資産価値が変動する可能性をいう。

正解：A．高い収益が期待できる資産ほどリスクも大きい傾向がある

一般にハイリスク・ハイリターンの関係があり、高い収益を期待するほど価格変動などのリスクも大きくなる傾向がある。

正解：B．約1.78%

最終利回り=〔2+(100-101)/5〕÷101×100=1.8÷101×100≒1.78%となる。

正解：C．表面利率より低くなる

額面より高い価格で購入すると償還差損が生じるため、最終利回りは表面利率より低くなる。

正解：D．下落する

市場金利が上昇すると相対的に魅力の低い既発債の価格は下落し、逆に金利が低下すると価格は上昇する。

正解：A．信用リスクが高い(格付けが低い)債券ほど利回りは高くなる傾向がある

信用リスクが高い発行体ほど投資家はより高い利回りを求めるため、利回りは高くなる傾向がある。

正解：B．BBB(トリプルB)以上

格付けはBBB(トリプルB)以上が投資適格、BB(ダブルB)以下は投機的(投資不適格)とされる。

正解：C．株価÷1株当たり純利益(EPS)

PER(株価収益率)=株価÷1株当たり純利益(EPS)で、一般に低いほど株価は割安と判断される。

正解：D．20倍

PER=株価2000円÷EPS100円=20倍となる。

正解：A．株価÷1株当たり純資産(BPS)

PBR(株価純資産倍率)=株価÷1株当たり純資産(BPS)で、一般に低いほど割安と判断される。

正解：B．1.5倍

PBR=株価1500円÷BPS1000円=1.5倍となる。

正解：C．当期純利益÷自己資本×100

ROE(自己資本利益率)=当期純利益÷自己資本×100で、株主資本をどれだけ効率的に使って利益を上げたかを示す。

正解：D．8%

ROE=80億円÷1000億円×100=8%となる。

正解：A．2%

配当利回り=1株当たり年配当30円÷株価1500円×100=2%となる。

正解：B．数値が低いほど株価は割安と判断される

PER・PBRはいずれも低いほど利益や純資産に比べて株価が割安と判断される指標である。

正解：C．株式を一切組み入れずに運用する投資信託

公社債投資信託は約款上株式を一切組み入れないもので、株式を組み入れ可能なものは株式投資信託に分類される。

正解：D．約款上株式を組み入れることができれば、実際の組入比率が0%でも株式投資信託に分類される

株式投資信託は約款上株式を組み入れ可能なものを指し、実際の組入れが0%でも株式投資信託に分類される。

正解：A．単位型(ユニット型)

単位型(ユニット型)は当初募集期間後の追加購入ができず、追加型(オープン型)はいつでも購入できる。

正解：B．委託者は運用会社、受託者は信託銀行、受益者は投資家

契約型投資信託では委託者(運用会社)が受託者(信託銀行)に運用を指図し、受益者(投資家)が収益を受け取る。

正解：C．オープンエンド型

オープンエンド型は純資産価格で解約(換金)できるが、クローズドエンド型は解約できず市場で売買して換金する。

正解：D．クローズドエンド型

クローズドエンド型は発行体に解約請求できず、ETFやJ-REITのように取引所で売買して換金する。

正解：A．複数の投資信託に投資する仕組みで、手数料が二重にかかる場合がある

ファンド・オブ・ファンズは複数の投資信託を投資対象とする仕組みで、投資先ファンドの費用も生じ手数料が二重になりうる。

正解：B．ベア型ファンド

ベア型ファンドはベンチマークの下落局面で利益が出るよう設計され、ブル型は上昇局面で利益が出るよう設計される。

正解：C．ベンチマークに連動する運用成果を目指し、一般に運用コストが低い

パッシブ運用は指数(ベンチマーク)に連動する成果を目指す手法で、調査費用が少なく運用コストは低い傾向がある。

正解：D．ベンチマークを上回る運用成果を目指し、一般に運用コストが高い

アクティブ運用は銘柄選択や売買により市場平均(ベンチマーク)を上回る成果を目指すため、運用コストは高くなる傾向がある。

正解：A．東証プライム市場の代表的な225銘柄による修正平均株価である

日経平均株価は東証プライム市場の代表的な225銘柄を対象とした修正平均株価である。

正解：B．時価総額加重平均型

TOPIXは時価総額加重平均型の指数で、市場再編に伴い流通株式時価総額100億円以上の銘柄が選定対象とされている。

正解：C．MSCI-KOKUSAI

MSCI-KOKUSAIは日本を除く先進国を対象とする指数で、MSCI-Worldは日本を含む先進国を対象とする。

正解：D．代表的な30銘柄による修正平均株価である

NYダウは米国を代表する30銘柄で構成される修正平均株価である。

正解：A．為替リスクがあり預金保険制度の対象外である

外貨預金は為替変動により円換算で元本割れの可能性があり、預金保険制度の保護対象外である。

正解：B．一般勘定で運用される元本確保型商品で、生命保険契約者保護機構の保護対象である

GICは一般勘定で運用される元本確保型商品で、生命保険契約者保護機構の保護対象となる。

正解：C．1金融機関ごとに預金者1人あたり元本1000万円とその利息まで

預金保険制度では一般預金等は1金融機関・預金者1人あたり元本1000万円とその利息まで保護される。

正解：D．つみたて投資枠120万円・成長投資枠240万円で合計年間360万円である

新NISAの年間投資枠はつみたて投資枠120万円と成長投資枠240万円の合計360万円で、生涯非課税限度額は1800万円である。

正解：A．合計1800万円で、うち成長投資枠は1200万円までである

新NISAの生涯非課税限度額は簿価ベースで合計1800万円、そのうち成長投資枠は1200万円までとされている。

正解：B．NISA口座内の損失は他の口座の利益との損益通算や繰越控除ができない

NISA口座での売却損は税制上ないものとされ、他口座との損益通算や繰越控除はできない。NISA口座は1人1口座である。

正解：C．物価上昇率が高い国の通貨は、長期的に弱くなる傾向があると考える

購買力平価説は2国間通貨の購買力が等しくなるよう為替が決まると考え、物価上昇率が高い国の通貨は弱くなるとされる。

正解：D．幾何平均収益率

幾何平均収益率は複利ベースの平均で過去の運用実績の把握に適し、算術平均収益率は将来の期待収益率の推計に適する。

正解：A．時間加重収益率

時間加重収益率は資金の流出入の影響を取り除くため運用力の評価に適し、金額加重収益率(IRR)は資金出入りを含む。

正解：B．無利息・要求払い・決済サービスの3要件を満たし、預金保険で全額保護される

決済用預金は無利息・要求払い・決済サービスの3要件を満たす預金で、預金保険により全額保護される。

正解：C．その年の1月1日時点で18歳以上の国内居住者であること

新NISAは口座開設の年の1月1日時点で18歳以上の国内居住者が対象である。

正解：D．プライム・スタンダード・グロースの3区分

2022年4月の市場再編により、東証はプライム・スタンダード・グロースの3市場に区分された。