⑨ 親族外承継（第三者）②評価・財務
事業承継アドバイザー3級 第307問
問題
エクイティ・ファイナンスによる資金調達が既存株主に及ぼす影響（ダイリューション）に関する説明として適切なものはどれか。
正解
A：発行済株式数が増加することで持株比率が低下し、1株当たりの価値が下がる不利益が生じ得る。
解説
新株発行により株式数が増加すると、既存株主の持株比率が低下し（希薄化）、1株当たりの価値が下がる不利益が生じることがあります。
分野解説：⑨ 親族外承継（第三者）②評価・財務
第三者への承継を評価・財務面から扱う分野です。収録41問では、仲介契約とファイナンシャル・アドバイザー契約の違いと利益相反、レーマン方式による報酬、法務・労務デューデリジェンスの調査事項が問われます。企業価値評価は三つのアプローチの区別が中心で、DCF法の算定手順、EV/EBITDA倍率法の計算と中小企業向けの調整、ネットアセットアプローチが過大評価になり得る場合が扱われます。人の承継では労働契約承継法の主従事の別と異議申出、株式譲渡や吸収合併での従業員の処遇が出ます。のれんの算出根拠・負ののれん・償却ルール・適格合併での扱い、エクイティ・ファイナンスやサーチファンドも問われます。
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事業承継アドバイザー3級について
金融機関の渉外担当者向け、事業承継支援の実務検定
| 主催 | 銀行業務検定協会（実施・運営は株式会社経済法令研究会、CBT実施は株式会社CBTソリューションズ） |
|---|---|
| 出題形式 | CBT四答択一式〈一部事例付〉全50問（基本知識40問＋技能・応用5事例10問） |
| 試験時間 | 120分 |
| 受験料 | 5,500円（10%消費税込）。ほかに1申込につき事務手数料330円（税込） |
| 合格基準 | 100点満点（50問×各2点）中60点以上 |
| 難易度 | ★★★★☆（やや難しい） |
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