⑨ 運転資金・CF・株価評価
銀行業務検定 財務2級 第325問
問題
DCF法における「営業フリー・キャッシュ・フロー」の算出式として、正しいものはどれか。
A税引後営業利益＋減価償却費－投資支出±運転資本の増減額✓ 正解
B税引前当期純利益＋減価償却費－投資支出
C営業利益－法人税等－支払利息
D経常利益＋減価償却費±運転資本の増減額
正解
A：税引後営業利益＋減価償却費－投資支出±運転資本の増減額
解説
営業FCFは、税引後営業利益に減価償却費を加算し、投資支出を控え、運転資本の増減を調整して計算します。
分野解説：⑨ 運転資金・CF・株価評価
資金の動きと企業価値評価を扱う総合分野です。所要運転資金（売上債権＋棚卸資産－仕入債務）の構造、売掛金の平均滞留期間の算定、正味運転資本、決算資金や税金支払といった資金需要の把握が問われます。キャッシュ・フロー計算書の3区分の読み方や、株価評価に関する指標も出題範囲です。計算問題が多く、算式を正しく適用できるかが得点を左右するため、運転資金と資金繰りの考え方を実務イメージとともに理解しておきましょう。
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銀行業務検定 財務2級について
決算書を読み解く財務分析力を証明
| 主催 | 一般社団法人 銀行業務検定協会（経済法令研究会） |
|---|---|
| 出題形式 | 記述式10題 |
| 試験時間 | 180分 |
| 受験料 | 8,250円（税込） |
| 合格基準 | 100点満点中60点以上 |
| 難易度 | ★★★☆☆ |
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